T2 : un trimestre positif, voire inégal
Au deuxième trimestre de 2026, les marchés boursiers ont enregistré un rendement globalement positif, mais inégal d’une région à l’autre, en raison d’une croissance soutenue des bénéfices, du cycle de placement en cours piloté par l’IA et des risques géopolitiques élevés.
Les actions américaines sont restées un chef de file mondial au deuxième trimestre, soutenues par les bénéfices solides des sociétés et la dynamique continue des secteurs liés à la technologie et à l’IA. La participation du marché s’est élargie, les rendements allant au-delà des actions à très grande capitalisation, pour les titres cycliques et à plus petite capitalisation. Malgré la volatilité périodique liée à la hausse des prix du pétrole et aux tensions géopolitiques, l’indice S&P 500 a généré de solides gains trimestriels, reflétant les prévisions de croissance des bénéfices et la résilience de l’activité économique.
Les actions canadiennes ont affiché des rendements plus modérés, mais tout de même positifs. L’indice composé S&P/TSX a bénéficié de la vigueur dans les secteurs de l’énergie et des services financiers, soutenue par les prix élevés des marchandises, en particulier les prix du pétrole influencés par les perturbations au Moyen-Orient. Toutefois, le rendement a été inférieur à celui des États-Unis, principalement en raison d’une moindre exposition à l’IA.
Dans toutes les régions, le deuxième trimestre de 2026 a reflété un « marché haussier généralisé », le leadership passant progressivement au-delà des actions technologiques américaines à très grande capitalisation. Alors que l’incertitude macroéconomique et les risques géopolitiques ont entraîné une certaine volatilité, la forte croissance des bénéfices et les tendances structurelles des placements – en particulier dans l’IA – ont soutenu une vision favorable des tendances mondiales en matière d’actions.
Les revenus peuvent contribuer à contrebalancer la volatilité des actions
Les marchés des titres à revenu fixe ont enregistré des rendements mitigés, mais généralement résilients au cours du trimestre, portés par des pressions inflationnistes persistantes, des chocs géopolitiques et l’évolution des politiques des banques centrales.
Les taux des titres du Trésor américain sont restés dans une fourchette étroite, mais ont été volatils, car les investisseurs ont réévalué la trajectoire de la politique monétaire. La Réserve fédérale américaine a maintenu ses taux inchangés en juin, mais a fait part de ses inquiétudes persistantes quant à l’inflation, avec des projections toujours supérieures à la cible proches des niveaux de 2026, renforçant ainsi une potentielle position de taux « plus élevé pendant plus longtemps » sur la base de ces projections. Les marchés du crédit ont été soutenus par une croissance économique solide et des rendements attrayants.
Au Canada, le rendement des obligations a suivi les tendances américaines, avec des rendements élevés et des courbes de rendement relativement plates. La Banque du Canada a adopté une approche dépendante des données, en mettant l’accent sur la souplesse malgré la dynamique incertaine de l’inflation, ce qui a rendu les marchés sensibles aux nouvelles données macroéconomiques.
Dans l’ensemble, le deuxième trimestre a mis en évidence un contexte dans lequel les revenus et la sélectivité ont dominé les rendements, dans un contexte d’inflation persistante et de politique prudente de la banque centrale. Les clients doivent se concentrer sur le revenu à long terme que procurent les obligations plutôt que sur la volatilité à court terme des cours.
L’histoire de deux économies
L’économie américaine est apparemment passée de la résilience à l’âge d’or, grâce au soutien de la politique budgétaire (réductions d’impôts au titre de la loi « One Big Beautiful Bill Act ») et des dépenses en capital induites par l’IA.
L’économie canadienne est entrée en récession technique pendant deux trimestres consécutifs de croissance négative du PIB. Nous pensons toutefois que le Canada est encore loin d’être en véritable zone de récession. Le premier trimestre n’a enregistré qu’un léger recul et semble refléter davantage le climat d’incertitude actuel lié au commerce et à la géopolitique qu’un affaiblissement structurel de l’économie. Cependant, l’incertitude à l’égard des négociations entourant l’ACEUM pourrait créer d’autres problèmes pour une économie déjà fragile.
---
L’indice S&P 500 suit le rendement de 500 des plus grandes sociétés cotées en bourse aux États-Unis. Il n’est pas possible d’investir directement dans un indice. Les rendements passés ne sont pas garants des rendements futurs. L’indice composé S&P/TSX est l’indice de référence canadien qui suit les rendements des sociétés cotées à la Bourse de Toronto (TSX).
Les placements comportent des risques, y compris le risque de perte du capital. Les marchés des capitaux sont volatils et peuvent considérablement fluctuer sous l’influence d’événements liés aux sociétés, aux secteurs, à l’économie, à la politique, à la réglementation et aux marchés. Ce document ayant été conçu uniquement à des fins d’information, il ne tient pas compte de la convenance des placements, des objectifs de placement, de la situation financière ni des besoins particuliers d’une personne donnée.
Tous les aperçus et commentaires sont de nature générale et ponctuelle. Quoiqu’utiles, ils ne remplacent pas les conseils d’un spécialiste en fiscalité, en placement ou en droit. Gestion de patrimoine Manuvie inc. et/ou Services d’assurance Gestion de patrimoine Manuvie inc. (« Gestion de patrimoine Manuvie ») ne font aucune déclaration et ne donnent aucune garantie, expresse ou implicite, quant à l’exactitude, à l’exhaustivité ou à la précision des informations contenues dans la présente publication.
Cette publication ne constitue ni une recommandation, ni un conseil professionnel, ni une offre, ni une invitation à quiconque, de la part de Gestion de patrimoine Manuvie, relativement à l’achat ou à la vente de quelque titre que ce soit ou à l’adoption d’une approche en matière de placement. Aucune stratégie de placement et aucune technique de gestion des risques ne peut garantir le rendement ni éliminer les risques, peu importe la conjoncture du marché. La diversification ou la répartition de l’actif ne sont pas garantes de profits et n’éliminent pas le risque de perte dans quelque marché que ce soit. Les rendements passés ne sont pas garants des rendements futurs.
Ce document est réservé à l’usage exclusif des personnes ayant le droit de le recevoir en vertu des lois et des règlements applicables des territoires de compétence. Les vues exprimées sont celles de l’auteur ou des auteurs et elles peuvent changer sans préavis. Nos équipes de placement peuvent avoir des opinions différentes et, par conséquent, prendre des décisions de placement différentes. Ces opinions ne reflètent pas nécessairement celles de Gestion de patrimoine Manuvie. Bien que les renseignements et analyses figurant dans ce document aient été compilés ou formulés à l’aide de sources jugées fiables, Gestion de patrimoine Manuvie ne donne aucune garantie quant à leur précision, à leur exactitude, à leur utilité ou à leur exhaustivité et se dégage de toute responsabilité pour toute perte découlant de l’utilisation de ces renseignements ou analyses.
Ce document peut comprendre des prévisions ou d’autres énoncés de nature prospective portant sur des événements futurs, des objectifs, des stratégies de gestion ou d’autres prévisions et n’est à jour qu’à la date indiquée. Les renseignements fournis dans ce document, y compris les énoncés concernant les tendances des marchés des capitaux, sont fondés sur la conjoncture, laquelle évolue au fil du temps. Ces renseignements peuvent changer à la suite d’événements ultérieurs touchant les marchés ou pour d’autres motifs. Gestion de patrimoine Manuvie n’est nullement tenue de mettre à jour ces renseignements.
Gestion de patrimoine Manuvie n’assume pas de responsabilité pour quelque perte ou dommage direct ou indirect, ou quelque autre conséquence que pourrait subir quiconque agit sur la foi des renseignements de ce document. Comme chaque situation est unique, vous devez demander des conseils adaptés à votre situation particulière. Veuillez nous téléphoner pour prendre rendez-vous.
© Gestion de patrimoine Manuvie. Tous droits réservés, 2026.Au deuxième trimestre de 2026, les marchés boursiers ont enregistré un rendement globalement positif, mais inégal d’une région à l’autre, en raison d’une croissance soutenue des bénéfices, du cycle de placement en cours piloté par l’IA et des risques géopolitiques élevés.
Manuvie, Manuvie & M stylisé, le M stylisé, Gestion de patrimoine Manuvie et Mieux vous attend sont des marques de commerce de La Compagnie d’Assurance-Vie Manufacturers et sont utilisés par elle, ainsi que par ses sociétés affiliées sous licence.